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2017年,上市家居企业交出一份怎样的成绩单?

2018-04-16 16:28:19      来源:大江家居      编辑:李泽

  【武平家居“弹”】2017年,上市家居企业交出一份怎样的成绩单?

48家上市家居企业2017年度财报大数据深度分析

大风起兮云飞扬!如果用一句话来形容2017年的中国家居业,再贴切不过了。

过去的一年,家居企业在资本市场的表现可以用“完美”两个字来概括,特别是欧派家居的上市和红星美凯龙的A股回归,以及双双取得近600亿的市值表现,更是书写了浓墨重彩的一笔。从此,家居业已不再是曾经那个无人喝彩的边缘者了。

今天,当我们再次重温风云变幻的2017年,中国家居业为我们留下了哪些记忆?在悲与喜的交错中,又有多少的故事发人深思?增长与衰退,向上还是向下,红与绿……所有的信息都在一个个的数据上“灵魂附体”,并折射出一幅波澜壮阔的家居江湖“画卷”!

业绩:家居上市企业几乎全线飘红

从已经公布年报(含预告)的48家上市家居企业的业绩来看,表现还是非常不错的,只有升达林业一家出现了业绩下滑。而且,增长的幅度还不低,取得20%以上业绩增长的企业就达到了31家,占到总数的一半以上,相较于其他行业来说,确实很出彩。

 
  

 表1:48家上市家居企业2017年度业绩一览表

从表1中可知,业绩排名前十位的企业如下: 

 

  表2:2017年业绩排名前十位的上市家居企业

其中,装饰企业2家,但以公装为主;管线涂料等辅材类企业3家;家居卖场1家;定制家居、地板、照明、厨电等企业各一家。与2016年相比,前十名的上榜企业变化并不大,可见头部品牌的格局还相对稳固。而三家辅材类企业连续几年稳居前十,可见辅材行业的品牌集中度比较高,竞争也不太激烈。

 

  表3:2017年业绩增长率排名前十位的上市家居企业

如果从业绩的增长率来看,不少新面孔在过去一年发力了。一般而言,增长率高的企业,体量都不会太大,但从表3中可知,这样的惯性思维并不是绝对的,像东方雨虹、欧派家居都是在百亿级的体量上又取得了长足的进步,再一次证明了家居行业的潜力无限。

赢利:48家上市企业无一亏损

当上市企业亏损已经见怪不怪时,家居企业的表现却让人倍感振奋,已公布财报的48家上市家居企业无一亏损,无怪乎近两年家居行业成为了资本市场的“香饽饽”。

红星美凯龙和欧派家居这两家新上市的企业表现最抢眼,红星美凯龙超过40亿的净利润在全部上市企业中都名列前茅。在最赚钱的前十名上市家居企业中,辅材类企业的表现也依旧出色。

  

  表4:2017年利润排名前十位的上市家居企业

作为一家上市企业,盈利是对股民最大的责任,所以,家居企业是值得尊敬的。虽然,有些上市家居企业的利润水平并不高,但其增长的脚步却不慢,请看表5:

  

  表5:2017年利润增长率排名前十位的上市家居企业

排名第一的雷士照明,在2017年利润翻番;而从整体来看,有29家企业取得20%以上的利润增长,这也直接证明了家居行业在近几年的快速发展。

利润率:两极分化严重,总体水平不高

业绩是面子,利润是里子,而利润率才是真正的核心。随着我国市场自由化的逐渐深入,全行业的利润率都在下降。但因为家居行业相对特殊,有些品类的竞争程度还不够激烈,所以还保持了较高的利润率。

 

  表6:2017年利润率排名前十位的上市家居企业

从表6中可以看出,家居卖场的盈利水平最高,富森美甚至达到了恐怖的5成以上。当然,绝大多数的企业利润率在10%左右,据统计,48家上市家居企业中利润率在8%—15%之间的企业有24家,占到总数的一半,这就是家居行业的平均值了。其中,2家家装上市企业的利润率都在9.6%,这既是巧合,也是真实的反映。而利润率在8%以下的,那基本是经营出了问题,成本控制不合理,或者投资不理性。

0.41%—51.74%,48家上市家居企业利润率的跨度确实有点大,两极分化比较严重,但总体的盈利水平,还是相对偏低。

行业:家居卖场很赚钱,定制家居很抢眼

从具体的行业来看,虽然都属于大家居行业,但细分行业的差异还是比较明显的。家居卖场因其规模化效应,以及成本的相对简单(房屋建设或租赁费、人力成本、营销成本等),且现金流充足,所以盈利能力非常突出。当然,随着红星美凯龙、居然之家等家居流通巨头的大举扩张,必然将导致家居卖场的竞争态势趋向白热化,并拉低盈利水平。

有人说,2017年是定制家居“上市年”,欧派、尚品宅配、皮阿诺、金牌、我乐、志邦等定制家居企业相继上市,在资本市场掀起一股“定制潮”。而从这些企业的表现来看,也确实可圈可点,这进一步应证了定制家居是当前家居市场最热的投资所在。当然,随着定制家居“第一阵容”的浮现,现在杂乱无序的定制家居乱象也将得到缓解,小微企业的生存空间将被大大地压缩。

  

  表7:2017年定制家居上市企业表现一览表

走势:强者恒强,并购潮即将来袭

纵观近几年家居行业的发展,有一个现象益发凸显——大品牌的优势越来越明显。业绩排名前20位的企业变动并不大,而且,像欧派、圣象等企业在高位仍旧强势增长,这正应了“马太效应”强者恒强的定律。

相对而言,好企业更容易受到资本的青睐,而一旦被资本看中,则无异于插上了腾飞的翅膀,将越飞越高。所以说,家居行业已经到了“洗牌”的关键时刻,一批强势企业将拥有更大的话语权,“赢家通吃”的时代即将来临。

其实,在2017年,“并购”就成为了家居行业的热词。红星美凯龙是欧派家居的第三大股东,索菲亚牵手华鹤木门,东易日盛装饰收购邱德光设计,德尔未来100%收购百得胜,帝王洁具收购欧神诺陶瓷……甚至,这场“并购潮”还延伸到了国外。顾家家居以6500欧元拿下意大利规模最大的家具上市公司Natuzzi S.P.A在大中国区Natuzzi Italia和Natuzzi Editions零售网络的发展以及经营相对控制权;美克家居购买美国M.U.S.T. Holdings Limited家具公司60%股权和美国Rowe Fine Furniture Holding Corp公司100%股权,两项收购共耗资约1.95亿人民币。

经过30年左右的飞速发展,中国的家居企业早已今非昔比,原来的“丑小鸭”已经蜕变为“白天鹅”,并在更大的舞台上展现中国人的奋斗精神和聪明才智。相信上市家居企业将会在2017年良好表现的基础,更上一层楼,并引领整个行业的发展方向。(吴武平,资深家居媒体人)

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