会员登录 会员注册
首页 | 收藏 | 论坛 | 博客 | 邮箱 | 社区   大江家居热线:138-7005-5949   QQ:271246700
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告

大江家居

大江家居
您当前的位置 : 中国江西网首页 >> 家居频道 >> 行业  正文

轻工家居行业报告:全装修大势所趋,家居龙头新驱动

2018-01-09 17:22:57  来源:人民网  编辑:李泽

导读:在全装修成品房政策不断推出、地产开发商相继变革、消费者成品房消费意愿稳步提升的背景下,房地产下游的家居行业将迎来新的变革和发展,B端业务将成为企业新的增长点。我们认为,行业龙头如欧派家居、尚品宅配、金牌橱柜、帝王洁具、大亚圣象等依托其品牌、规模,供应链优势,将率先受益,行业集中度有望进一步提升,成长可期!

  在全装修成品房政策不断推出、地产开发商相继变革、消费者成品房消费意愿稳步提升的背景下,房地产下游的家居行业将迎来新的变革和发展,B端业务将成为企业新的增长点。我们认为,行业龙头如欧派家居、尚品宅配、金牌橱柜、帝王洁具、大亚圣象等依托其品牌、规模,供应链优势,将率先受益,行业集中度有望进一步提升,成长可期!

  政策大环境:中央政策持续推进,各省市掀起“成品房时代”的序幕。2016年以来国家及各地政策密集出台,17年住建部发布《建筑业十三五规划》,提出到2020年,城镇绿色建筑占新建建筑比重达到50%,新开工全装修成品住宅面积达到30%。房企亦变革:政策稳步推进下,全装修成品房亦成房企开发主流。万科、恒大等开发商已基本实现全装修,保利、绿地、绿城、金地等也逐渐提高了全装修成品房的比例。消费者意识转变叠加行业不断规范,成品房消费意愿提升。全装修因环保和便捷受到购房者青睐。据中国社科院公开资料显示,有意愿购买成品房的消费者比例逐步提升,从2007年的10.90%提升至2017年一季度的26.80%。

  全装修成品房政策驱动下,房地产产业链下游的家居市场也将迎来新的历史变革期,B端业务将提供新增长点。(1)全装修成品房涉及的功能空间广。全装修住宅基础设施涉及地板、橱柜(包括下柜体、吊柜、操作台面)、卫浴洁具、门窗、涂料等广泛家居建材产品。(2)家居针对全装修B端业务市场空间广阔,市场有望进一步向龙头集中。经我们测算,B端业务市场当前规模方面,2016年地板156亿、人造板1056亿、木门窗164亿、卫生洁具507亿、橱柜275亿元。到2020年,B端业务市场规模将分别达到地板244亿、人造板1648亿、木门窗580亿、卫生洁具924亿元、橱柜424亿元。

  家居龙头企业B端业务蓄势待发,业绩新驱动可期。

  欧派家居:(1)名副其实家居大龙头,橱柜国内销售规模最大,衣柜规模国内排名第二;(2)持续推进大家居战略,同时广泛布局整体卫浴、定制木门等;(3)2003年起扩展大宗业务,与保利地产、和记黄埔、华润等知名房地产商建立了合作关系,重点推进以大型房地产项目精装修配套整体厨柜、整体衣柜为主的大宗用户业务,近年大宗业务占比及增速持续提升。

  尚品宅配:(1)板式家具全屋定制龙头,家居业设计软件及信息化解决方案提供商,前端设计和后端生产能力领先行业。公司依托信息化技术成功打造C2B+O2O商业模式。(2)推出HOMKOO整装云,赋能家装公司向整装转型。

  金牌厨柜:(1)专注高端厨柜,具有较强品牌优势。(2)自2014 年起全面承接大宗业务,与中国金茂、复地、泰禾、绿城等几十家百强地产企业形成战略合作关系。

  帝王洁具:(1)国内一线卫浴品牌,主营以亚克力材质为主的坐便器系列、浴缸系列、浴室柜系列以及淋浴房系列产品,2017年并购主营高端建筑陶瓷砖的“欧神诺”,并购融合后可提供卫浴产品和瓷砖的整体方案;(3)欧神诺与碧桂园、万科、恒大、雅居乐等房地产商合作紧密,公司有望借助欧神诺切入成品房渠道。

  大亚圣象:(1)国内地板和人造板行业龙头,“圣象”品牌价值已达346亿元,位居中国家居行业榜首,拥有年产160多万立方米的中高密度板和刨花板的生产能力。(2)与万科、保利地产、中海地产等在内近60家地产商合作广泛,大宗业务增长势头较好。

  投资建议:看好B端业务开展良好的家居龙头,欧派家居、尚品宅配、金牌厨柜、帝王洁具、大亚圣象等未来前景,2017-2018年来看,欧派家居净利润12.57亿,16.53亿,PE39、30X;尚品宅配净利润3.63亿,4.83亿,PE48、36X;金牌橱柜净利润1.73亿,2.42亿,PE51、37X;帝王洁具备考净利润2.76亿,3.34亿,PE27、23X;大亚圣象净利润6.85亿,8.24亿,PE19、15X。

  风险提示:房地产销售面积大幅下滑。

 

相关文章   关键字:家居 变革 成品

中国江西网版权与免责声明

·凡本网注明“中国江西网讯”或“中国江西网”、“大江网”的所有作品,版权均属于中国江西网,未经本网授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的,应在授权范围内使用,并注明“来源:中国江西网”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。

·凡本网注明“中国江西网讯[XXX报]”或“中国江西网-XXX报”的所有作品,版权均属于江西日报社,未经本网授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的,应在授权范围内使用,并注明“来源:中国江西网·XXX报”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。

·凡本网注明“来源:XXX(非中国江西网)”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。本网转载其他媒体之稿件,意在为公众提供免费服务,不授权任何机构、媒体、网站或个人从本网转载、截取、复制和使用。如稿件版权单位或个人不想在本网发布,可与本网联系,本网视情况可立即将其撤除。

·如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。

红黑榜阅读全部